主动偏股基金23Q1重仓股配置分析：新抱团周期 焦点消息

• 2023-04-25 13:38:47 来源：研报中心

投资要点：

本报告导读：基于主动偏股型基金23Q1重仓股配置分析：计算机、通信、传媒等行业增配显著，电力设备持仓比例显著下行。

资产配置与板块分布：1）债券、股票资产此消彼长，股票仓位再上行；2）短暂上行后，创业板回归下行。

(资料图片仅供参考)

行业配置：从电力设备切换TMT。计算机、通信、传媒等TMT行业增配显著，电力设备、国防军工继续下行。

1）上游原料：基础化工、钢铁、有色、建材下行，石油、煤炭小幅上升；

2）中游制造：机械设备、通信增配，其余均有压降；

3）下游消费：食品饮料、传媒、家用电器显著增配；

4）金融房建：金融房建配比降至历史最低位，银行、房地产接近历史最低；

5）支持服务：计算机配比翻倍，其余行业配比稳定。

从行业持仓占比分位数来看：高低位收敛为主要趋势，下游、金融房建、支持服务多数行业仍位于历史较低位。

行业超低配：计算机、食品饮料、通信、医药生物、家用电器超配比例环比上升全行业前5，食品饮料超配比例重回全行业第一。以万徳全A配置比例为基准，计算机超配增加3.04%，大幅领先全行业；食品饮料在23Q1超配比例由6.67%扩大至7.78%，位于全行业第一；通信超配比例转正至0.07%，环比变化+0.49pcts；医药生物超配环比扩大0.48pcts；家用电器超配环比扩大0.34pcts。电力设备、国防军工、电子超配比例负向变化领先，几乎超-1.0pcts。

重仓股：在基金重仓前500公司中，计算机、电子公司总数、排名上升率较22Q4均有提升。从重仓股前500公司来看，计算机、电子行业公司数量分别为38、50家，较22Q4的32、45家均有增加，且排名上升率分别为89.47%、70.00%较之22Q4同样改善。而纺织服务公司排名上升率100%，但公司数较少。钢铁、银行、交通运输、非银金融、社会服务公司排名多数下降。从持股集中度来看，23Q1重仓股前50、前100合计占比分别为42.60%、56.29%，22Q4为45.91%、59.84%，持股集中度连续回落。

风险提示：1）基金季报数据具有滞后性；2）测算误差；3）基金重仓股数据与全部持仓存在差异。

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